2011年，上半年硫磺在炒作資金的作用下價(jià)格梯度拉升；下半年雖然需求不旺，大宗商品普遍下跌，而硫磺市場創(chuàng)出新高，10月份后化肥出口大門關(guān)閉，硫磺在需求不旺的抑制作用顯現(xiàn)，價(jià)格逐步回落盤整。綜觀各種影響因素，2012年國內(nèi)硫磺市場整體形勢將好于去年，價(jià)格或?qū)⑼黄?000元（噸價(jià)，下同）大關(guān)。

　　關(guān)稅下調(diào)進(jìn)口成本降低  

    中國硫磺市場供應(yīng)缺口大，對外依存度超過60%。2011年硫磺進(jìn)口數(shù)量約下降10%，國內(nèi)表觀消費(fèi)量增長到1300萬噸左右。自2012年1月1日起，進(jìn)口硫磺關(guān)稅將由3%降至1%，由于成本下降，資源量將有所增加。國內(nèi)硫磺市場去庫存化時(shí)期已進(jìn)入末期，社會(huì)庫存資源替代了部分進(jìn)口硫磺市場份額。隨著時(shí)間的推移，社會(huì)庫存資源量逐步減少，未來中國進(jìn)口硫磺資源量將增多，預(yù)計(jì)2012年進(jìn)口量將超過1000萬噸。

　　匯率變化將影響市場  

    人民幣對美元匯率單邊升值走勢或?qū)⒀永m(xù)至2012年上半年。人民幣對美元升值對于硫磺進(jìn)口屬于利好，上半年硫磺進(jìn)口量有望大幅增加。但下半年進(jìn)入雙向波動(dòng)的概率大幅上升。人民幣貶值預(yù)期或?qū)⒃?012年下半年開始顯現(xiàn)，硫磺進(jìn)口利空，化肥出口利好。

　　新增產(chǎn)能改變供應(yīng)格局  

    2011年中國硫磺產(chǎn)能已達(dá)680萬噸，實(shí)際產(chǎn)量在400萬噸左右，產(chǎn)量比上年增長10%以上。2012年煉油預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能較多，如中石油廣東揭陽2000萬噸/年大煉油項(xiàng)目、中石油重慶1000萬噸/年大煉油項(xiàng)目、中石化南沙1500萬噸/年煉化項(xiàng)目、中石油與俄國在天津擬建1000萬噸/年煉油項(xiàng)目、中化國際泉州1200萬噸/年大煉油項(xiàng)目。綜合測算，相配套的硫磺回收裝置產(chǎn)能將超過100萬噸/年。在天然氣脫硫方面，羅家寨天然氣凈化廠有望2012年恢復(fù)投產(chǎn)，設(shè)計(jì)硫磺回收裝置產(chǎn)能為130萬噸/年，將成為繼普光天然氣凈化廠之后的第二大硫磺生產(chǎn)基地。若2012年上述企業(yè)順利投產(chǎn)，國內(nèi)硫磺產(chǎn)能有望超過900萬噸/年，實(shí)際產(chǎn)量有望達(dá)到450萬噸/年，硫磺對外依存度繼續(xù)降低。

　　統(tǒng)銷鞏固中石化龍頭地位
  
    2011年4月中石化硫磺統(tǒng)銷工作啟動(dòng)，旗下28家企業(yè)硫磺產(chǎn)品歸屬中石化煉銷公司統(tǒng)一調(diào)配銷售。中石化占據(jù)著中國硫磺市場近20%的市場份額，統(tǒng)銷后鞏固了在中國硫磺市場的龍頭地位。隨著進(jìn)口硫磺業(yè)務(wù)不斷加大，“漲時(shí)助漲，跌時(shí)助跌”的磨合期已經(jīng)基本結(jié)束，預(yù)計(jì)2012年硫磺、磷肥價(jià)格大起大落的行情將逐步趨緩，穩(wěn)步小幅推升或?qū)⒊蔀橹骰{(diào)，中長線市場或有較好表現(xiàn)。

　　磷肥產(chǎn)能增長助推硫磺消費(fèi)  

    2011年磷肥產(chǎn)能穩(wěn)定增長。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年1～12月磷肥（折純）產(chǎn)量1462.4萬噸，同比增長24.3%。預(yù)計(jì)2012年仍會(huì)有新裝置投產(chǎn)，硫磺需求穩(wěn)定增長。目前中國經(jīng)濟(jì)通脹壓力巨大，繼續(xù)提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入以及其他鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)發(fā)展政策有望保證化肥的需求。雖然目前磷肥市場仍然供大于求，未來剛性需求的預(yù)期有望支撐硫磺消費(fèi)。

　　硫化工前景樂觀  

    近年來特種硫磺以及精細(xì)硫磺化工行業(yè)發(fā)展迅猛，不溶性硫磺、硫脲、硫氫化鈉、二甲基亞砜等高附加值產(chǎn)品成為眾多擁有硫資源生產(chǎn)企業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向，甚至有多家企業(yè)外采硫磺資源，生產(chǎn)精細(xì)硫化工產(chǎn)品。中國硫磺市場用于精細(xì)硫化工生產(chǎn)的硫磺市場份額不斷加大，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前有10%以上的硫磺用于特種硫磺以及精細(xì)硫化工生產(chǎn)，并且比重保持快速增長態(tài)勢。

　　相關(guān)分析師認(rèn)為，今年硫磺價(jià)格將從去年的中低價(jià)位開始進(jìn)入市場。雖然進(jìn)口硫磺關(guān)稅下調(diào)，但對貿(mào)易商的操作影響不大。春季用肥是硫磺價(jià)格上揚(yáng)的新機(jī)遇，然后是化肥出口高峰期。在化肥出口關(guān)稅不變的情況下，國內(nèi)硫磺價(jià)格或?qū)⒈煌粕细叻?。冬?chǔ)備肥階段，硫磺價(jià)格將再度盤整。另外，國產(chǎn)硫磺價(jià)格是國內(nèi)硫磺價(jià)格的不穩(wěn)定因素。由于進(jìn)口量遠(yuǎn)大于國內(nèi)產(chǎn)量，國產(chǎn)硫磺價(jià)格影響有限。今年硫磺市場整體形勢將好于去年。